BALANÇO DA SEMANA
O que aconteceu esta semana?
Europa
- O BCE aumentou as suas três taxas de juro de referência em 25 pontos base, fixando a taxa de refinanciamento principal em 2,65%, a facilidade de crédito marginal em 2,90% e a taxa de depósito em 2,50%.
- O BCE alertou que as pressões inflacionistas deverão manter-se persistentes, levando os mercados a antecipar um novo aperto da política monetária.
- O crescimento do PIB da zona euro no segundo trimestre foi revisto em alta, de 0,4% para 0,6%, impulsionado pelo aumento das exportações e pela resiliência do consumo privado.
- O Banco Central da Turquia manteve a sua principal taxa de juro inalterada em 37% e alertou que os elevados preços da energia, associados à guerra no Irão, continuam a representar um risco em alta para a inflação.
- O Banco Central da Turquia reviu em alta a sua previsão para a inflação no final de 2026, de 26% para 28%.
Estados Unidos
- A yield das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos aproximou-se dos 5%, à medida que a subida do preço do petróleo agravou os receios de persistência da inflação.
- O Índice de Preços no Produtor dos EUA subiu 0,4% em agosto, após um aumento de 0,1% em julho. Em termos homólogos, o índice acelerou de 4,8% para 5,4%.
- As taxas hipotecárias a 30 anos nos EUA subiram acima dos 7%, para 7,07%, invertendo a sua recente descida, à medida que o conflito com o Irão perturbou o abastecimento de petróleo e aumentou as expectativas de inflação.
- As vendas de habitações usadas caíram 2% em agosto, para um valor anualizado de 3,98 milhões, o nível mais baixo em mais de um ano.
- Apesar da queda das vendas, o preço mediano das habitações usadas aumentou 1,6% em termos homólogos, para 429 100 dólares.
- O Índice de Tendências do Emprego do Conference Board subiu de 107,76 em julho para 108,53 em agosto, prolongando a recuperação iniciada no mês anterior e situando-se 2% acima do nível registado há um ano.
- Esta melhoria foi sustentada pela redução do número de pessoas a trabalhar involuntariamente a tempo parcial e pela diminuição da percentagem de consumidores que consideram difícil encontrar emprego.
- A confiança dos consumidores permanece relativamente fraca, apesar da baixa taxa de desemprego e da resiliência da economia norte-americana.
- Cerca de 34% dos trabalhadores registaram um crescimento salarial inferior à inflação entre o final de 2020 e o final de 2025, refletindo a pressão acumulada sobre o poder de compra de uma parte significativa das famílias.
- O custo da habitação e os encargos com o financiamento continuam a pressionar os orçamentos familiares, embora o seu impacto não seja totalmente refletido nos indicadores convencionais de inflação.
Japão
- Os mercados atribuem uma probabilidade elevada a uma subida das taxas de juro pelo Banco do Japão na reunião de 17 e 18 de setembro e admitem um novo aumento até ao final do ano.
- As declarações do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, foram interpretadas como uma pressão sobre o Banco do Japão para acelerar a subida das taxas de juro.
- Uma perspetiva mais «hawkish» do Banco do Japão poderá apoiar o iene, mas também aumentar a volatilidade nos títulos e ações japoneses.
Austrália
- O vice-governador do Banco da Reserva da Austrália (RBA), Andrew Hauser, reconheceu a crescente frustração da população perante a persistência da inflação.
- A inflação subjacente tem-se mantido acima do intervalo-alvo de 2% a 3% do RBA em 17 dos últimos 20 trimestres.
- Os mercados e os economistas esperam que o RBA proceda a um quarto aumento das taxas de juro este ano, na sua reunião de 29 de setembro.
China
- A inflação dos preços no produtor na China acelerou 3,8% em termos homólogos em agosto, refletindo o impacto do aumento dos preços do petróleo num contexto de renovadas tensões no Médio Oriente.
- A inflação ao consumidor subiu 0,8% em termos homólogos, em linha com as expectativas.
- Os investidores mantêm-se cautelosos quanto à sustentabilidade da reflação na China, uma vez que a prolongada recessão no setor imobiliário continua a pesar sobre a procura interna.
Coreia do Sul
- O Banco da Coreia alertou para os riscos associados aos investimentos em ETF altamente alavancados em grandes ações do setor tecnológico, como a Samsung Electronics e a SK Hynix.
- O banco central destacou também a possibilidade de uma maior volatilidade cambial, à medida que os mercados reavaliam a trajetória futura das taxas de juro da Reserva Federal.
Mercados globais
- A subida do preço do petróleo, na sequência da renovada escalada das tensões no Médio Oriente, está a levar os mercados a rever em alta as expectativas para a inflação e as taxas de juro.
- A subida das yields das obrigações do Tesouro e das taxas hipotecárias mostra a rapidez com que um choque energético se pode refletir nas condições financeiras e nos custos de financiamento.
- Os bancos centrais das principais economias enfrentam uma pressão renovada para manter uma política monetária restritiva, perante uma inflação mais persistente do que o esperado.
Fatores que influenciaram os mercados esta semana
Câmbios
EUR/USD:
Desde o início do ano: -1,17%
Semanal: -0,03%
USD/JPY:
Desde o início do ano: -1,49%
Semanal: -1,04%
GBP/USD:
Desde o início do ano: +0,37%
Semanal: -0,03%
AUD/USD:
Desde o início do ano: +8,29%
Semanal: -0,46%
USD/CAD:
Desde o início do ano: +0,95%
Semanal: +0,08%
EUR/CHF:
Desde o início do ano: +1,40%
Semanal: +0,53%
- O iene japonês subiu para perto de um máximo de sete meses face ao dólar norte-americano.
- O par JPY/NZD registou uma subida superior a 1,9%.
- Os pares JPY/CHF e JPY/AUD registaram uma subida superior a 1,5%.
- Os pares USD/SEK, GBP/SEK, JPY/CAD e EUR/SEK registaram uma subida superior a 1,3%.
- O par USD/CHF subiu mais de 0,8%.
- O EUR/RUB registou uma queda superior a 3%.
- O USD/RUB registou uma queda superior a 2,9%.
- O par SEK/JPY registou uma queda superior a 2,5%.
- O EUR/JPY e o GBP/JPY registam quedas superiores a 1%.
Matérias-primas
Ouro:
Desde o início do ano: +0,24%
Semanal: -3,23%
Brent:
Desde o início do ano: +59,68%
Semanal: +12,46%
WTI:
Desde o início do ano: +78,87%
Semanal: +11,82%
Cobre:
Desde o início do ano: +14,67%
Semanal: -1,99%
- Os preços do gasóleo em Londres subiram mais de 13,2%.
- Os preços do Brent, do gás natural holandês TTF e do WTI subiram mais de 12%.
- Os preços da aveia subiram mais de 9,6%.
- Os preços do paládio registaram uma descida superior a 7,4%.
- Os preços do sumo de laranja registaram uma descida superior a 6,3%.
- Os preços do gás natural registaram uma descida superior a 4,9%.
Índices
DAX 40:
Desde o início do ano: +3,52%
Semanal: -2,40%
S&P 500:
Desde o início do ano: +10,37%
Semanal: -2,04%
NASDAQ:
Desde o início do ano: +11,07%
Semanal: -1,90%
DOW JONES:
Desde o início do ano: +8,23%
Semanal: -2,84%
FTSE 100:
Desde o início do ano: +6,82%
Semanal: -2,05%
BOVESPA:
Desde o início do ano: +16,85%
Semanal: +1,66%
- O índice VIX subiu mais de 16,50%.
- O índice Kospi subiu mais de 3,80%.
- O índice IDX30 registou uma queda superior a 3,40%.
Ações
Líderes
- Skyworks Solutions: +17,52%
- Corning: +11,73%
- Lumentum: +10,42%
- Advanced Micro Devices: +10,40%
Piores desempenhos
- The Cooper Companies: -23,32%
- Lulumon Athletica: -20,44%
- Factset Research Systems: -15,99%
- PTC: -14,24%
- Fair Isaac: -14,14%
- Thomson Reuters: -13,92%
- Amgen: -13,88%
- Shopify: -13,22%
- Adobe: -12,92%
- Gartner: -12,71%
Eventos importantes a acompanhar
Segunda-feira, 14 de setembro
- 12h30 - Canadá - Taxa de inflação em termos homólogos (agosto)
- Anterior: 3%
- Previsão: 3,0%
Terça-feira, 15 de setembro
- 02h00 - China - Produção industrial em termos homólogos (agosto)
- Anterior: 4,5%
- Previsão: 4,8%
- 02:00 - China - Vendas a retalho em termos homólogos (agosto)
- Anterior: 0,6%
- Previsão: 0,8%
- 06:00 - Reino Unido - Taxa de desemprego (julho)
- Anterior: 4,9%
- Previsão: 4,9%
- 09:00 - Alemanha - Índice ZEW de Confiança Económica (setembro)
- Anterior: 34,2
- Previsão: 21
- 23:50 - Japão - Balança Comercial (agosto)
- Anterior: ¥-634,5 mil milhões
- Previsão: -650,0 mil milhões de ienes
Quarta-feira, 16 de setembro
- 06h00 - Reino Unido - Taxa de inflação em termos homólogos (agosto)
- Anterior: 2,9%
- Previsão: 3,1%
- 12h30 – EUA – Vendas a retalho em relação ao mês anterior (agosto)
- Anterior: -0,6%
- Previsão: 0,3%
- 18h00 - EUA - Decisão da Reserva Federal sobre a taxa de juro
- Anterior: 3,75%
- Previsão: 4%
- 18:00 - EUA - Projeções económicas do FOMC
- 18h30 - EUA - Conferência de imprensa da Reserva Federal
Quinta-feira, 17 de setembro
- 11h00 - Europa - Decisão do BoE sobre a taxa de juro
- Anterior: 3,75%
- Previsão: 3,75%
- 12h30 - EUA - Licenças de construção (preliminares, agosto)
- Anterior: 1,433 milhões
- Previsão: 1,41 milhões
- 12h30 – EUA – Início de obras de habitação (agosto)
- Anterior: 1,239 milhões
- Previsão: 1,35 milhões
- 23h30 - Japão - Taxa de inflação em termos homólogos (agosto)
- Anterior: 2%
- Previsão: 2,1%
Sexta-feira, 18 de setembro
- 03h00 - Japão - Decisão do Banco do Japão sobre a taxa de juro
- Anterior: 1%
- Previsão: 1,25%
- 06:00 - Reino Unido - Vendas a retalho em relação ao mês anterior (agosto)
- Anterior: -0,5%
- Previsão: 0,7%
Não há relatórios de resultados importantes a acompanhar
Fonte: The Wall Street Journal, Investing, Calendário Económico da Trading Economics (GMT), Reuters, TradingView e dados da ActivTrades a 11 de setembro de 2026
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